专题：弱美元周期叠加内需改善 A股中期慢牛格局动力夯实牛跟投
北京时间11月7日凌晨，美股周四收跌。此前受益于人工智能交易的个股再度遭到抛售，因为市场对其惊人估值感到担忧。对劳动力市场状况的担忧加剧了美股的回落。交易员亦关注华盛顿动向，美国最高法院质疑特朗普关税的合法性，潜在的裁决将可能逆转其关税政策。
道指跌398.70点，跌幅为0.84%，报46912.30点；纳指跌445.80点，跌幅为1.90%，报23053.99点；标普500指数跌75.97点，跌幅为1.12%，报6720.32点。
纳斯达克100指数自上周五收盘以来已下跌超2%，并有望创下4月初以来最差单周表现。最大的下行压力来自英伟达、微软、Palantir Technologies、博通和AMD。
自11月开始以来，人工智能股票的走势一直疲软，周四的交易情况亦是如此。芯片制造商高通在公布优于预期的季度业绩后，股价收跌3.6%，因该公司表示可能会失去苹果未来的业务。
AI芯片巨头英伟达收跌3.7%，该股已经连续三个交易日下跌，三日累计下跌超过7%。
周三表现突出的AMD收盘重挫约7.3%牛跟投，而Palantir和甲骨文分别下跌了6.8%和2.6%。人工智能领域的宠儿英伟达以及同属科技股“七巨头”的Meta Platforms股价也出现下跌。
FBB Capital Partners总裁Mike Mussio表示：“从估值角度看，这类股票中有很多估值过高，定价基于过度完美的未来预期，以至于我们在市场上看到一种分化：那些业绩超预期并上调指引的公司，与那些可能营收超预期但在线性利润或营业利润方面提供疲软指引的公司之间形成对比。这就是这些公司中一些盈利增长两位数而另一些下跌两位数之间的区别，中间状态并不多。”
对劳动力市场状况的担忧加剧了周四美股的回落，因10月份宣布的裁员数量显著增加。根据Challenger， Gray & Christmas的数据，该月裁员总数超过15.3万人，几乎是九月份的三倍，也比去年同期高出175%。这是22年来有记录的十月份最高水平，而今年正成为自2009年以来裁员形势最严峻的一年。
这些数据突然为美国经济描绘了一幅不稳定的图景，尤其是考虑到由于持续的美国政府关门（现已超过一个月，为历史上最长）导致经济报告缺失。
FBB Capital Partners总裁Mike Mussio表示：“我们开始断断续续地看到一些……与政府无关的经济数据，而且情况并不太乐观。所有这些因素都正为市场的一些疲软埋下伏笔。”
他说，这并不一定意味着“这是一次重大下滑或任何类似情况的开始。”
这位投资经理认为，如果政府重新开门，并且后续数据显示在假日季展开之际消费者“实际上并未失去活力”，那么美股可能会出现典型的年终反弹。
与人工智能能力建设相关的股票在本周早些时候因估值担忧受挫后，于周三反弹，提振了主要指数。半导体公司AMD在公布优于预期的第三季度业绩后，前一个交易日收涨逾2%。这提振了其他一些人工智能股票，包括博通和美光科技。甲骨文也收复了近期的部分失地。
尽管人工智能股票的复苏短暂地帮助市场恢复，但美国三大主要指数本周至今仍处于下跌态势。本周至今的大部分损失发生在周二，当时Palantir尽管季度业绩强劲，却暴跌约8%，导致纳斯达克指数当日下跌2%。周二的下跌与周一纳斯达克指数的上涨形成对比，周一的上涨是由亚马逊和其他人工智能股上涨推动的。
投资者周四也在关注华盛顿的动向，此前最高法院听取了支持和反对特朗普政府关税政策的辩论。
美国最高法院大法官周三对特朗普贸易税的合法性提出尖锐质疑之后，投资者日益预期最高法院将裁定反对特朗普政府的激进贸易政策。此项潜在的裁决将引发总统关税政策的逆转，并可能推高美股。
美国最高法院的最终裁决可能动摇其第二任期标志性的经济政策，并将明显削弱他的许多外交政策议程。最高法院的裁决最快可能在年底前作出，这位不断突破权力界限的美国总统面临重大法律考验。
美东时间周三（11月5日），在华盛顿举行的近3个小时的听证会上，各方围绕特朗普援引1977年《国际紧急经济权力法》（IEEPA）是否超越了权限展开辩论。这项法案赋予美国总统在国家紧急状态下采取特定措施，以应对“对美国国家安全、外交政策或经济构成异常且重大威胁”的情况。以往美国总统都是援引这项法案对别国实施制裁或禁运，但特朗普却首开先河利用其征收关税。
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